最近为何聚丙烯粉粒价差如此明了

发布时间：2019-04-23    浏览次数：

聚丙烯粉料与粒料走势呈现正相关，而且两者价差正逐步扩大化，两者正常价差400元/吨，目前聚丙烯粉料与粒料价差在895-950元/吨，高于基础价差300-400元/吨。华东地区粒料低价8800-8900元/吨，而粉料低价有三江粉7950元/吨。受丙烯跌势及终端需求跟进疲软拖累，两者价差有进一步扩大趋势。
二、导致价差扩大主因丙烯变化趋势
由中国丙烯价格走势发现，2018年因油价高位且供应偏紧，导致丙烯创下历史新高位。由于低硫船用燃料政策引发炼厂丙烯供应减少预期，东北亚地区丙烯产业链迅速扩张，而中东地区减缓，北美和西欧地区基本停滞。世界丙烯产业链构建贸易新平衡，由于世界各地丙烯成本差异分化及聚丙烯价格高位，世界丙烯产业链整体利润略增。国内近几年丙烯扩能高峰期，尤其是PDH/CTO借助成本优势产能增加显著，国内丙烯产能供过于求格局逐步显现。国内丙烯近期一路震荡回落，由于丙烯主要下游聚丙烯、环氧丙烷、丙烯酸等市场成交偏弱，尤其是粉料与丙烯关联度更加密切，同时环氧丙烷停车检修增多，例如山东鑫岳35万吨/年、山东三岳24万吨/年丙烯装置均有检修、降负荷，导致山东丙烯供应量增加，导致国内丙烯近期跌势明显。丙烯作为聚丙烯粉料直接上游，丙烯跌势，加剧粉料成本下挫，商家看空情绪明显增加。粉料一路下挫路上，粒料相对坚挺，加大两者价差。
三、聚丙烯粉料与粒料价差分析
由于聚丙烯粉料和粒料下游有交叉，从成本及销售策略分析两者正常价差在300-400元/吨，下游塑编企业可适量将两者混合使用，一旦价差超过基础价差，下游塑编企业将放弃昂贵粒料采购，转向成本价格相对偏低粉料采购，所以在粉料行情一路下跌时，粒料拉丝承压将加重。目前粉料受丙烯低价反弹支撑，粉料再度下跌趋势减缓，且低价有反弹空间。而粒料受两者价差过大影响，有小幅回落趋势，两者价差有进一步缩窄可能。